Schlussstein – Vor etwa fünf Jahren tauchte der Gedanke einer Weiterentwicklung unserer Risikomanagement­systeme erstmals auf und jetzt, am 1. Oktober 2018, haben wir den Schlussstein beim Um­bau der mathematischen Modelle unserer Fonds gesetzt…   Marktkommentar herunterladen (PDF-Datei, 31 KB)

Quantensprung – Wir haben dieses Wort zum ersten Mal im Januar 2017 verwendet. Die Entscheidung für diesen Begriff fiel uns damals nicht leicht, denn wir konnten uns nicht sicher sein, ob wir seinem Anspruch gerecht werden können. Dabei ging es uns ein wenig wie den Physikern vor gut 100 Jahren, als sie den Begriff erschaffen hatten. Ihnen lag daran, physikalische Vorgänge … Read More

Das erste Wort eines Marktkommentars hat wie in jedem anderen Text eine besondere Bedeutung. Manchmal setzen wir diese Bedeutung bewusst und gezielt, manchmal ergibt sich dieses Wort aber auch. Es ist dann, als wäre es uns zuge­fallen. Genauso, wie sich das, was wir Glück nennen, auch verhält. Uns ist es in dem Moment zugefallen, als wir die Bereitschaft aufgebracht hatten, … Read More

Ein Fazit ist eine Zusammenfassung, im Regelfall verbunden mit einer Wertung. Der übliche Platz für ein Fazit ist das Ende eines Textes, denn erst hier gilt es als angemessen – nach einer gebüh­rend ausführlichen Hinführung – mit einer genera­lisierenden Schlussfolgerung aufzuwarten und eine Position zu beziehen. Aber es ist im Jahr 2017 etwas geschehen, das die Vorwegnahme einer Wertung rechtfertigt… … Read More

Würde man den Modus eines Kreuzworträtsels von „Wort mit drei Buchstaben“ auf „Redewendung mit drei Worten“ übertragen, bei denen die letzten beiden Worte „oder nie“ lauten würden und das erste Wort hätte fünf Buchstaben, dann würde dieses Rätsel in den meisten Fällen wohl spontan mit „jetzt“ aufgelöst…   Marktkommentar herunterladen (PDF-Datei, 34 KB)

Börsen sind Orte der Auseinandersetzung der Marktteilnehmer um die Preise für liquide Vermö­genswerte und wie immer sind sie auch im ersten Halbjahr 2017 ihrer Funktion gerecht geworden. Die meisten Aktien sind seit Jahresanfang teurer geworden, deutsche Aktien (DAX) um 7,35 %, europäische Aktien (Euro Stoxx 50) um 4,60 %. US-Aktien (Dow Jones) haben Verluste von 0,52 % in der Performance-Rechnung … Read More